Спад британской экономики крайне нежелателен для глобального рынка
В течение последнего десятилетия экономике Великобритании удавалось поддерживать самые оптимальные темпы развития – не слишком высокие и не слишком низкие. Страна, которая всего несколько десятков лет назад, считалась одной из самых проблемных экономик Европы, сейчас является одним из примеров так называемой англо-саксонской экономической модели, критикуемой континентальными политиками за социальное безразличие, но вызывающей у них зависть низкой безработицей и быстрым развитием. В то время как Германия, Франция и Италия боролись со стагнаций или очень медленным ростом экономики, Великобритания уверенно развивалась. Даже Америка, зачастую опережавшая свою бывшую метрополию по экономическому развитию, с завистью наблюдала, как последняя избегала спадов, поражавших другие страны. Однако сейчас экономическая мощь Великобритании, судя по всему, идет на спад: годовой прирост экономики ко второму кварталу текущего года составил всего 1,7% - это самый низкий показатель за последние 12 лет. Британская промышленность вошла в период спада. Исследования указывают на падение деловых настроений, рост потребительской задолженности и замедление потребительского расходования. Поэтому предпринятое Банком Англии 4 августа снижение ставки рефинансирования на 0,25% до 4,5% (несмотря на повышение ставки рефинансирования ФРС США и оставление ее без изменений Европейским центральным банком) не стало неожиданностью. Банк Англии одним из первых начал повышение ставки после последнего экономического спада, поэтому вполне закономерно, что он и снижает ее в числе первых. Тем не менее, решение нельзя назвать однозначным. В июне темпы инфляции составили 2% (что полностью соответствовало нормативу Банка Англии), причем высокие цены на нефть могли поднять ее. Хотя центральный банк должен думать и о текущей инфляции, цель его политики – это поддержание заданного уровня инфляции в среднесрочной перспективе. Чтобы высокие ставки замедлили развитие экономики, необходимо около года; примерно столько же времени требуется, чтобы замедленный рост снизил инфляцию. Существует опасение, что низкие процентные ставки могут снова создать «мыльный пузырь» на рынке жилья. С 1997 года цены на жилье в Великобритании выросли на 150%, несмотря на сравнительно низкую инфляцию. Это явление было основным фактором роста потребительского расходования: благодаря высокой стоимости своего жилья, британцы могли чувствовать себя уверенно в условиях мирового экономического спада. Однако это привело к аккумуляции крупной частной задолженности: в настоящее время она составляет 150% от частных доходов (в 2000 году – 110%). Экономика Британии стала очень зависимой от неустойчиво высокого частного расходования: в 2004 году прирост частного потребления составил 3,7%, а прирост доходов – всего 1,9%. Агрессивная политика Банка Англии должна уменьшить опасность потенциального «пузыря», даже если еще больше потребителей опутают себя излишними долгами. Обслуживание долга сейчас обходится гражданам Великобритании в 12% доходов – это самый высокий показатель с 1992 года. Рост «пузыря» прекратился довольно-таки мягко: цены стабилизировались, но не упали. По прогнозу, они снизятся на 2% в этом году, а в 2006 – выровняются. Потребители отреагировали более резко: в первом квартале рост частного расходования едва не прекратился. По данным Конфедерации британской промышленности, компании розничной торговли не сообщали о росте продаж с конца 2004 года. При сокращении потребительского расходования все надежды возлагаются на инвестиции и экспорт. Но британские компании также не спешат инвестировать, а еврозона, потребляющая 50% британского экспорта, сама очень сильно зависит от внешнего спроса и находится на грани кризиса. Маловероятно, что в Великобритании развернется многоэтапное снижение официальной ставки рефинансирования. Банк Англии знает, что раздувание «пузыря» на рынке жилья не принесет ничего хорошего, а только ухудшит перспективу, так как в ловушку избыточного долга будет вовлечено еще больше потребителей. Если рост экономики не возобновится, это не только осложнить работу Банка Англии, так как заставит его лавировать между стагнацией и инфляцией, но и создать риск для глобальной экономики, которая чрезвычайно зависима от американского потребителя. Потребительский спрос в Америке, в свою очередь, в последнее время слишком сильно зависит от роста цен на жилье и задолженности. Британская экономика может стать индикатором того, что ожидает экономику такого типа, когда потребители более не смогут брать кредиты.
Источник: The Economist 04.08.2005
на 04.02.2012
30.2385
+0.0530
39.7425
-0.0239
34.5153
+0.0184
КОНВЕРТЕР ВАЛЮТ
ПОГОДА 04.02.2012
Россия, Московская обл., Москва
днем ночью
-17...-15 -25...-23
Переменная облачность, местами небольшой снег, условия для гололедицы, наледи и сосулек. Атмосферное давление днем: 772 мм рт.ст. ночью: 774 мм рт.ст. Ветер ю-в 3-8 м/с. Вероятность осадков 1%.
